Teksti sisältää mainoslinkkejä, jotka on merkattu *-merkillä.
Kempowerin osake on laskenut viimeisen viikon aikana yli 35% ja osakkeessa ei olla sen pörssihistorian aikana ikinä nähty näin nopeaa laskua. Osakkeen pisti laskuun odotettu kolmannen kvartaalin tulos ja nyt tuloksen tultua julki, osakkeen lasku on jatkunut yhtä kovana.
Oliko Kempowerin tulos oikeasti näin surkea, vai onko laskulle jokin muu selitys?
Jos katsot aiheesta mieluummin videon, niin se löytyy alta tai tämän linkin takaa!
Kempowerilla kova nousu käynnissä!
Kempower on ollut yksi Helsingin pörssin parhaita suorittajia viimeiset kaksi vuotta, mutta nyt kauan odotettu nousu on tullut ainakin hetkellisesti päätökseen. Vielä viikko sitten osakkeen hinta oli reippaasti yli tuplaantunut vuoden alusta, mutta nyt kasvua on enää “vain 76%”
Kempower on jatkanut liiketoimintansa kanssa hyvää kasvua ja tekee sen jopa kannattavasti, mutta se ei selkeästi ole tarpeeksi yhtiöltä jonka markkina-arvo on noussut jo yli 2 miljardiin euroon.
Positiivinen yllätys tässä tulosjulkistuksessa olikin ehdottomasti kannattavuuden paraneminen ja myös yhtiön ennuste siitä, että tuottoprosentti tulee olemaan koko vuoden osalta aiemmin odotettua parempi.
Kempower Q3/23 tuloksia:
- Liikevaihto kasvoi viime vuodesta 122% ollen nyt 72,6 miljoonaa
- Operatiivinen liiketulos nousi 2,4 miljoonasta 14,4 miljoonaan, eli liiketulosprosentti oli peräti 19.8%
- Yhtiö kasvaa siis nopeasti ja henkilöstökin on yli tuplaantunut viime vuodesta yli 600 henkilöön
Kempowerin osakkeeseen voi sijoittaa mm. Nordnetin palvelussa!
Merkkejä kasvun hidastumisesta – tilauskertymä laskussa
Mutta kasvuyhtiön kanssa kannattavuutta tärkeämpi puoli on kuitenkin vahvan kasvun jatkuminen myös tulevaisuudessa. Koska sijoittaja ostaa osaketta tulevaisuuden bisnestä ajatellen ja tämän hetkisellä hinnalla tulevaisuuteen on laskettu jo todella roimasti kasvua.
Inderesin tulosliveä aamulla katsellessani tuli analyytikollekkin isoimpana yllätyksenä tulevaisuuden ongelmista kertova lukema, eli tilauskertymän heikko tilanne. Tilauskertymä on tämän vuoden kolmannella kvartaalilla jopa viime vuoden kvartaalia pienempi ja se kertoo tietenkin siitä, että tilauksien kasvua ei odoteta todellakaan niin paljon kuin aiemmin. Tilauskertymä kuvaa siis sitä, että tilauksia on tullut viime vuotta hitaammalla tahdilla.
Kempower Tilauskertymä:
- 2022/Q3 – 65,4 milj.€
- 2023/Q3 – 60,9 milj.€
Yritys puolusteli tilannetta mm. sillä, että komponenttien saatavuus, sekä yrityksen toimitusaika on parantunut. Joka lyhentää kokonaistoimitusaikaa ja pienentää muiden yritysten tekemiä ennakkotilauksia latausjärjestelmistä. Yhtiö sanoi tilauskertymän myös vaihtelevan kvartaalien väleillä. Mutta tilauskertymän pienentyminen viime vuodesta ei kyllä anna hyvää kuvaa yhtiön lyhyen aikavälin tilanteesta.
Samanlaista hidastumista nähdään myös laajemmin sähköautoalalla, kun kysyntä mm. Teslan autojen kanssa on hidastunut, joka on ajanut Teslan hinnanalennuksiin. Saa nähdä tarkoittaako tilauskertymän kasvun hidastuminen myös Kempowerilla sitä, että hintoja tullaan laskemaan joka söisi tätä tämän hetken hyvää kannattavuutta. Toki mahdollisuus siihen on ja mieluummin on tilanteessa, jossa hintoja on varaa leikata kuin tilanteessa jossa tehdään jo valmiiksi tappiota ja myynti sakkaa.
Laajentuminen maailmalle hyvässä vauhdissa
Yhtiöllä on kolmannen kvartaalin aikana aloittanut Yhdysvalloissa uusi aluejohto, kun Kempower nimitti Tim Joycen Pohjois-Amerikan toiminnoista vastaavaksi johtajaksi. Ja tällä hetkellä jo 5% liikevaihdosta tulee Yhdysvaltojen markkinalta. Yhdysvaltoihin Kempower satsaa paljon, kun kokoonpanolaitoiksen tuotantoa siellä kasvatetaan. Siellä markkinaa on varmasti vallattavana, mutta nopea panostuksen kanssa täytyy olla.
Yhdysvalloissa Kempowerin etuna on oletettavasti se, että se on Eurooppalainen toimija, eikä tuo laitteita Kiinasta. Yhdysvallat kun tunnetusti ei ole kovin innostunut Kiinan tulemisesta Yhdysvaltoihin, joka voi antaa markkinatilaa Eurooppalaisille toimijoille Yhdysvaltalaisten toimijoiden lisäksi.
Kempower oli myös saanut sertifikaatin latureille Saksassa, joka mahdollistaa siellä myynnin aloittamisen. Mielenkiinnolla seurataan miten myynti lähtee rullaamaan tuolla keskieuroopan sähköautojätissä. Yhdysvaltojen ja Saksan lisäksi yhtiö on myös kertonut, että heillä on suunnitelmissa avata uusi tehdas Lahden alueelle ensi vuonna.
Kasvuun siis satsataan, mutta toivottavasti tilaukset seuraavat perässä. Koska jos tilausten kasvu ei olekaan yhtiön odotusten mukaista, niin kasvusatsaukset voivat olla myös huonoja päätöksiä. Esim. Tesla kertoi odottavansa tällä hetkellä Meksikon tehtaan rakentamisen aloittamisen kanssa, koska makrotalouden tilanne ei ole kovinkaan mukavalla tolalla. Toisaalta näiden yhtiöiden tuotantokapasiteetti on ihan eri tasoilla, mutta kertonee kuitenkin alan tämän hetken tilanteesta.
Joka tapauksessa osakkeeseen on laskettu sisään paljon kasvua ja jos Kempower ei pysy kasvussa perässä, niin se tulee näkymään osakkeen hinnassa tällä viikolla nähdyllä tavalla. Toivottavasti Yhdysvaltojen ja keskieuroopan valtaus onnistuu suunnitellusti, jotta saatais tästä suomalaisesta yhtiöstä yksi maailman johtavista sähköajoneuvojen latausjärjestelmiä valmistava yritys.
Jopa 100€ arvoinen ILMAINEN osake Trading 212 -sijoituspalvelusta!
Tekninen kuva kääntymässä – kasvutrendi rikottu
Jos tarkastellaan yhtiön osakegraafia, niin teknisessä mielessä tällä viikolla nähty hinnan liike on jotain ennen näkemätöntä. Nimittäin Kempowerin osake ei ole koskaan historiansa aikana tippunut näin reippaasti 50 päivän keskiarvon alapuolelle, minkä lisäksi alusta asti ollut higher highs ja higher lows trendi on tullut päätökseensä.
Näin rajussa nousussa olevien osakkeiden kanssa tekninen kuva voi usein olla aika turhaa seurattavaa, koska hintaa vie pääasiassa eteenpäin sijoittajien vahva sentimentti. Mutta nousun tyssätessä alkaa tekninen puoli kiinnostaa ja saa nähdä miten mm. 50 päivän keskiarvon alittaminen ja 200 päivän keskiarvon läheneminen vaikuttaa hintaan tulevina viikkoina.
Helsingin pörssissä on viime vuosina ollut monia raketteja, jotka on ennemmin tai myöhemmin kääntyneet laskuun ja palanneet ns. normaalitasolle. Esimerkkeinä mm. Qt Group ja Harvia. Vaikea sanoa onko Kempowerilla tämä edessä nyt vai myöhemmin, mutta sanotaanko, että ei osakkeen laskun jatkuminen yllättäisi tilauskertymäpettymyksen jälkeen.
Osake on viimeisen neljän päivän aikana deletoinut jopa 2 kuukauden nousut, joten en ihmettele lainkaan jos jotain Kempowerin omistajista kauhistuttaa kurkata sijoitussalkkua. Muistakaa siis hajauttaminen, pitkäjänteisyys ja vain sellaisen rahan sijoittaminen joka on ns. ylimääräistä. Jotta vältytään paniikkimyynneiltä tai muilta ylilyönneiltä jotka kostautuu pidemmällä aikavälillä.
